（原标题：东吴期货盘问所策略参考｜IMF上调2023年各人经济增速欧洲杯投注入口，有色金属全线上升，后市何如看？）
2023.7.26
当天重点怜惜：甲醇，铜
甲醇：宏不雅利好提振阛阓表情，甲醇奴隶合座商品反弹。甲醇供应压力将冉冉涌现，一是煤头仁爱头装配荟萃归来；二是，伊朗甲醇装港排货速率提高，类似好意思国甲醇发往国内套利后非伊货源供应依旧充足，入口缩减量级将不足预期。卑鄙需求已至低谷，连接往下打压的空间不大，但浙江兴兴69万吨/年MTO装配开车预期仍未结束，对需求端提振暂时有限。“迎峰度夏”时代煤炭价钱易涨难跌，但受多地降雨影响煤价近期有所回落，甲醇资本端提拔拖拉。库存水平不高类似宏不雅战略刺激的情况下，近期甲醇将延续高位盘整。但由于卑鄙对高价抵牾表情涌现，整数关隘压制明显，多单可符合止盈减磅。套利方面，PP大投产周期下MTO不应看护高利润，PP-3MA逢高作念缩，后期MTO装配归附后将更成心于此头寸。
铜：国内徒然预期改善，提振铜价。周二伦铜收涨1.58%，沪铜主力日盘涨0.98%，夜盘收涨0.82%。宏不雅面，下周好意思联储7月加息25bp基本已成定局，阛阓预期也一经打满，该事件落地影响有限。更多需要怜惜自后新闻发布会鲍威尔是否会给出往日加息的请示。国内务治局会议召开，地产干系战略领导出现部分变化，国内阛阓表情有所改善，提振铜价。基本面，非洲铜抓续流入的预期仍在，据了解一经有非洲湿法铜流入国内阛阓，但近期入口窗口关闭使得流入量偏低，同期卑鄙订单略有好转，国内徒然出现筑底的迹象，基本面堕入僵抓。
宏不雅金融繁衍品：阛阓表情回暖
股指期货。周二A股强势上升，沪指涨2.13%，在大金融板块的带动下上证50涨3.13%，北向资金大幅净流入189.83亿元，两市成交额放大至9000亿元以上。这次政事局会议开释积极的战略信号，带动阛阓风险偏好回升，指数有望重回触动上行通说念。受战略催化，与宏不雅经济强干系的沪深300和上证50短期更为占优。
玄色系板块：延续强势
螺卷。盘面连接走强，螺纹、热卷连接创阶段性新高，盘面利润推广。限产是价钱走强的最主要成分，现在诚然莫得具体落实，但预期越来越强。阛阓驱动依然比拟利于价钱上升，瞻望盘面触动偏强走势短期将延续，操作上忽视逢低作念多。
铁矿。铁矿基本面变化不大，近期弱于成材主如果由于限产的扰动，不外总的来说铁水产量照旧高位，高基差的花样也没变，瞻望09有望保抓触动偏强走势，操作上忽视逢低作念多。
玻璃纯碱。zzj会议带动宏不雅，昨日青海发改委换取纯碱价钱，企业挺价，远兴纯碱水合装配连接调试，类似七月进修季岑岭，本周纯碱去库5.23万吨，其中重碱占比4.59万吨，表情连接带动纯碱09合约增仓上行，卑鄙玻璃需求烽火带动纯碱需求，合座纯碱偏强运行，短期不易逆势作念空，待表情企稳后入场。玻璃产销回落至100%以下，现货偏弱，玻璃波动走低，后续走势需要抓续怜惜产销，终局需求难以考据，深加工施展一般，合座从抓续走高日熔量和卑鄙深加工信息来看偏空对待，风险怜惜保交楼利多音问。
动力化工：油价抓续上升
原油。自沙特7月开动的荒谬单边减产开动扭转原油近月价差后，短期原油氛围显贵转强。近期进一步上升主要由于国内紧要会议开释积极信号，中国事各人第二大原油徒然国以及本年各人原油需求增量的主要孝顺者。不外今天凌晨后深夜外盘油价由于API库存不测增多小幅回落。瞻望油价短期仍然在反弹氛围中，怜惜EIA周度高频数据请示，中期节点主要怜惜沙特退出减产、泰西经济及利率战略变化。
沥青。7月第3周沥青产业数据炫耀真金不怕火厂开工率变化不大出货量抓续增多，厂库社库纷纷下降，基本面边缘抓续上行。旺季到来之际，中上游库存总体未几，沥青尽管短期受降雨较多影响需求开释盘面施展偏弱，在需求明确走弱之前或仍有一段偏强格式。
LPG。国际阛阓采购氛围清淡使得八月CP预期转弱。国内化工花样开工安逸，入口量高企下船埠端压力传导致国产气源，真金不怕火厂提价障碍。现货端看护弱均衡，原油反弹推动盘面估值有所好转，但淡季颓势基调难改，主力合约看护前期不雅点，整数关隘压力效应明显。
PTA。国际原油上升至82好意思金后，PTA跟涨乏力，自身加工费被压缩至200偏下，资本、需求提拔正经，产业供需边缘弱化。夜盘TA小幅反弹，锚定现在原油82好意思元来看，PTA盘面价钱存在估值低估的情况。策略忽视：PTA短期不错轻仓试多，永恒仍然不错怜惜多TA空EG套利和多TA空PF策略。
MEG。昨日乙二醇日盘领涨聚酯链，受资本端及国外宏不雅表情提振明显，夜盘再度强势上行，乙二醇煤制装配进修利多落地，带动盘面价钱反弹，近期走出一波明显正套行情，瞻望后续正套行情或有延续。策略忽视：91反套可部分或一皆止盈离场，01合约均看护看多想路。
PVC。国际原油价钱上行提振阛阓表情，政事局会议本体偏利好，促使PVC盘面价钱重返6000。基本面方面国外进修提高，印度补库积极性有所上升，将带动出口抓续性延续。策略忽视：盘面上方空间承压，怜惜91正套，逢高布局01合约空单。
甲醇。宏不雅利好提振阛阓表情，甲醇奴隶合座商品反弹。甲醇供应压力将冉冉涌现，一是煤头仁爱头装配荟萃归来；二是，伊朗甲醇装港排货速率提高，类似好意思国甲醇发往国内套利后非伊货源供应依旧充足，入口缩减量级将不足预期。卑鄙需求已至低谷，连接往下打压的空间不大，但浙江兴兴69万吨/年MTO装配开车预期仍未结束，对需求端提振暂时有限。“迎峰度夏”时代煤炭价钱易涨难跌，但受多地降雨影响煤价近期有所回落，甲醇资本端提拔拖拉。库存水平不高类似宏不雅战略刺激的情况下，近期甲醇将延续高位盘整。但由于卑鄙对高价抵牾表情涌现，整数关隘压制明显，多单可符合止盈减磅。套利方面，PP大投产周期下MTO不应看护高利润，PP-3MA逢高作念缩，后期MTO装配归附后将更成心于此头寸。
棉花。阛阓此前已在盘面消化部分抛储和入口配额预期，短期不会产生幅度较大的利空影响，怜惜后续抛储成交情况。阛阓焦点仍在怜惜高温天气对棉花单产影响，或进一步放大供应端矛盾，驱动棉价重点上移，忽视怜惜 01 作念多契机。
有色金属：国内徒然预期改善，有色偏强运行
铜。国内徒然预期改善，提振铜价。周二伦铜收涨1.58%，沪铜主力日盘涨0.98%，夜盘收涨0.82%。宏不雅面，下周好意思联储7月加息25bp基本已成定局，阛阓预期也一经打满，该事件落地影响有限。更多需要怜惜自后新闻发布会鲍威尔是否会给出往日加息的请示。国内务治局会议召开，地产干系战略领导出现部分变化，国内阛阓表情有所改善，提振铜价。基本面，非洲铜抓续流入的预期仍在，据了解一经有非洲湿法铜流入国内阛阓，但近期入口窗口关闭使得流入量偏低，同期卑鄙订单略有好转，国内徒然出现筑底的迹象，基本面堕入僵抓。
铝/氧化铝。徒然远景改善，铝价偏强运行。周二伦铝收涨1.31%，沪铝主力日盘涨0.71%，夜盘收涨0.35%。基本面，云南复产抓续推动，四川限电影响暂时有限，徒然合座延续淡季行情，传统范畴订单偏弱，新动力电板板块订单出现好转迹象，但在合座卑鄙份额中占比拟小，徒然拉动有限，但近期总体徒然出现筑底迹象。长单荟萃取消传言对现货流动性的影响仍需怜惜，短期低库存瞻望仍对铝价保抓提拔。氧化铝方面，现在出产平均资本在2820元/吨把握，跟着复产推动，需求增多，短线提拔氧化铝价钱，但起自己裕如花样不改，清寒进一步上行交集的驱动。
农居品:豆类油脂易张难跌
油脂。昨日油脂看护强势触动，此前俄罗斯垂危乌克兰食粮出口基地的利多影响仍在。主产区天气方面本周有局部降雨，对阛阓有一定利空影响。不外天气变化较为等闲，因此天气风险的升水依旧存在。瞻望在8月份usda供需诠释公布前，油脂将易涨难跌，此前多单可连接抓有，有回调的契机也可逢低作念多。
豆粕/菜粕。NOAA干旱数据联结第三周好转，但在扶植面积下降的大配景下，好意思豆供需偏紧，单产对天气炒作的敏锐度较高。最新好意思豆滋长优良率为54%不足阛阓预期，与前一周抓平，阛阓预期为55%，旧年同期为59%。往日15上帝产区降雨低于平均水平，粕类瞻望高位触动，忽视逢低作念多。
白糖。昨日白糖2309窄幅触动，ICE原糖下落0.68%。巴西七月上半月产糖量有所回升，增产格式不改，国内制糖适度减产细则，产销数据低于预期，国内存在硬缺口库存处于历史低位，瞻望八月份入口糖量有所好转。仓当处于历史高位，移仓换月压力较大。后续怜惜徒然复苏情况，瞩目入口数据，瞻望近期看护高位触动。
生猪。多地爆发非瘟，主要荟萃在四川、贵州、云南等地，部分猪厂出现小面积死猪。现在出栏的猪大部分荟萃在110-120kg欧洲杯投注入口，大猪短缺。下半年瞻望出栏量会连接增多，现在学校休假类似需求淡季，需求方面终局阛阓现在并未出现好转。冻品库存险些达到上限，短期很难去化。现在现货阛阓猪肉价钱安宁回升，二育乘机入场，短期供需错配推动盘面走强，瞻望8-9月会迎来一波生猪价钱小岑岭，后续供给裕如抓续走弱，严慎追多，概况洽商多近空远的套利策略。